FOF（Fund of Funds）是指基金中的基金，帮助基民挑选优质基金，被看作是专业基金买手。

交银施罗德基金公司旗下的FOF基金规模曾经长期排名全行业第一，2022年3月底以426亿规模排名第一，比第二名兴证全球基金规模高出近100亿元，是全市场最大的基金买手。

(资料图)

一年多的时间，交银施罗德的FOF基金规模发生雪崩，从426亿元下降到最新2023年二季度的180亿元，排名也被兴证基金超过降到第二。交银施罗德旗下FOF规模连续6个季度下跌，近一年下跌了174亿元，从峰值下降超过5成。

其中，养老FOF规模下降最多，近一年降低规模超过112.85亿元，期间基民赎回的份额接近100亿份。

基民的大规模赎回跟FOF的业绩息息相关。

交银养老2035业绩大幅波动，一年跑输业绩比较基准近6个点

交银养老2035三年(FOF)A（以下简称“交银养老2035”）成立于2020年4月29日，买入后锁定期3年，期间不可卖出。截至2023年7月31日，该基金的成立以来累计收益为18.96。

在2021年第四季度，该基金的收益率曾经达到了35.22%，远超业绩比较基准。但截至2023年7月31日，该基金成立以来的收益率仅剩18.96%，最高回撤达到16.77%。2021年第四季度后，该基金业绩没能继续爬升，反而在一路回落，不断消耗着当初赢下的35.22%的收益率。

近2年，交银养老2035的业绩亏损达10%，开始落后于业绩比较基准。近1年业绩更是跑输业绩比较基准接近6个点。

期间交银养老2035长期重仓自家基金产品，今年以来前十大重仓基金有超过6只是交银施罗德基金。

面对波动剧烈、业绩下滑的情况，首发时买入该FOF的投资者在锁定期到期后，就纷纷选择赎回。

今年二季度赎回份额达到了3.57亿份，基金净资产减少了46.44%，仅剩5.11亿元。相较首发时的10.5亿元，2023年第二季度末该FOF的净资产已经减少了将近一半。

交银安享稳健表现平庸，业绩不如旗下多只重仓基金

交银安享稳健养老一年（以下简称“交银安享稳健”）是交银施罗德发行的第一只FOF， 2019年5月30日成立，资产规模在2021年年底达到峰值244.15亿元，此后一路下跌，最新规模只剩89.60亿元，下降超过6成。

交银安享稳健从上市起就长期重仓债券型基金，前十大持仓基金几乎都是债券型基金。持仓基金里有少数像海富通阿尔法对冲这种混合型基金也是固收类型、债券资产超过8成。

最新二季报披露的数据显示：该基金的前十重仓基金中有6只是属于“基金管理人及管理人关联方所管理的基金”，其中前五重仓基金均包含在内。

也就是说该基金在前十重仓中大量配置了自家基金公司发行的债券基金产品。这里头交银纯债债券发起A、交银信用添利债券(LOF)等基金已经累计持仓超过3年。

其中，交银纯债债券发起A的近三年业绩回报为10.97%，比交银安享稳健的同期5.86%的回报高出了超5个点，几乎是相当于FOF基金的两倍。而这个收益率在债券型基金里面只能算是中等。

尽管交银安享稳健长期重仓债券型基金，但是收益依然大幅低于债券型基金的平均收益。基民买交银安享稳健还不如自己购买相关的债券型基金收益更高。

FOF基金在进行资产配置后，不仅没有起到分散风险的效果，反而将优秀标的基金的收益给稀释了，资产配置到最后居然还起到了反作用。

基金经理刘兵“一拖多”，任职业绩回报不佳

Choice数据显示：基金经理刘兵参与了交银旗下的全部FOF基金的管理，共计7只（多种份额合并计算）。

但是从刘兵到目前为止的业绩表现来看，他管理的FOF基金中仅有“交银安享稳健养老一年(FOF)”在他任职期间取得了正收益，其他6只FOF基金在他任职期间净值均出现了不同幅度的回撤。

其中，净值回撤最严重的“交银智选星光混合(FOF-LOF)C”已经亏损了17.3%，让投资者蒙受了巨大的损失。在同时管理7只FOF基金的情况下，基金经理难免分身乏术。

基金公司为实现旗下FOF规模的增长不断发新，但是相应的人才储备却没有跟上，“一拖多”的重任让基金经理难堪其负，最后的业绩成果也并不理想。

固收类FOF还面临着双重收费的问题。投资者在为交银施罗德旗下的债基贡献了管理费的同时，却没能为获取相应的收益回报。一番操作下来，基金公司管理费照赚，投资者的钱却打了水漂。

数据来源：Choice，时间截止：2023年7月31日